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sábado, julio 31, 2021

Bitcoin, Ethereum y PolkaDot: Dentro de la empresa de criptomonedas más exitosa de China

Las manos de diamante de Continue Capital y su creencia en las perspectivas a largo plazo de la criptomoneda la han convertido en una de las empresas de riesgo chinas más exitosas del sector.

Una de las empresas chinas de inversión en criptomonedas de mayor éxito—quizá la más exitosa—es Continue Capital. Intencionadamente, el nombre de la empresa, 肯定牛, es un homónimo que suena como las palabras chinas para ” alcista garantizado”, como en el mercado alcista.

Es un nombre apropiado. El reciente mercado alcista ha convertido a Continue en un éxito masivo. Los dos socios fundadores, Hongjiang Li, que vive en la provincia china de Shandong, y Xiahong Lin, que vive en California, están entre los mayores poseedores de bolsas chinas de OmiseGo, Zilliqa, Polkadot e ICP. Sus participaciones tenían un valor potencial de $600 millones de dólares durante el reciente pico de la criptomoneda.

Aunque no es muy conocido fuera del círculo de criptomonedas de China, Li tiene 10.000 seguidores en su cuenta de Weibo, donde es más conocido por su apodo, Pima, una referencia a un antiguo poema épico en el que un anciano recuerda sus días montando a caballo en la batalla, luchando por su país.

La filosofía de Continue Capital, que consiste en apalancarse en los cimientos de las criptomonedas y mantenerse en los mercados bajistas, le ha valido una sólida reputación en el círculo de las criptomonedas de China. El da bing de esta semana intenta contar la historia interna de su viaje. Espero que te vayas sabiendo que la comunidad de criptomonedas de China está criando una clase de inversionistas que están invirtiendo e impulsando el ecosistema.

El duo dinámico

Pima y Lin son los primeros en adoptar el Bitcoin. Pima entró en el sector en 2013, fascinado por los florecientes debates sobre criptomonedas en Twitter y Bitcointalk. Al igual que muchos de los primeros usuarios, operaba una granja de minería en el balcón de su casa, mientras tenía un trabajo diurno en una de las mayores empresas de desarrollo inmobiliario en China.

Lin, entonces ingeniero de software en Twitter, entró en el espacio en 2015. Lin se enorgullece de profundizar en los detalles de la tecnología blockchain y Ethereum. Mientras trabajaba en Continue, también construyó Bodhi, un mercado de predicción descentralizado.

Ambos se conocieron en 2016 y lanzaron Continue Capital ese año. “Los dos somos extremadamente complementarios”, me dijo Pima. “Lin es un apasionado del lado de la ingeniería y la tecnología de la criptomoneda, mientras que mi fuerza está en la evaluación de riesgos y la reunión de la comunidad”.

Ninguna negociación ha pasado por Continue sin el respaldo de sus dos fundadores. De hecho, los dos han trabajado tan bien juntos durante los últimos 6 años que nunca han necesitado recibir capital externo.

“Hay que conquistar al oso para cosechar al toro”

“Nunca quisimos ser inversionistas a tiempo completo”, me dijo Pima, “pero a medida que nos adentramos en la criptomoneda, había una necesidad de dinero institucional para invertir e impulsar el ecosistema.” Lin añadió: “La industria de la criptomoneda nos empujó hacia adelante. Sólo tenemos que mostrar nuestra creencia y el resto se ocupará de sí mismo”.

Más o menos en el momento en que el dúo se lanzó a la criptomoneda, Ethereum despegó. Se dieron cuenta de que el obstáculo para que la criptomoneda alcanzara los próximos miles de millones era escalar Ethereum o encontrar una alternativa.

“La mayoría de la gente piensa que nuestros rendimientos están hechos de nuestras inversiones recientes”, dijo Pima “Eso no es cierto. Creemos que el núcleo de nuestra tesis y creencia viene de estudiar e investigar en 2016 y 2017, lo que nos hizo darnos cuenta de que para hacer crecer el ecosistema, tenemos que apostar por la solución que resuelve un problema real.”

Así que Continue decidió apostar fuerte por Omisgo, una solución de escalado de Ethereum, y por Polkadot e ICP, ambas alternativas a Ethereum.

Estos proyectos son ahora nombres conocidos (al menos en los hogares de criptomonedas), pero en el mercado bajista de 2017- 2019, poca gente se atrevió a invertir, y menos aún con fuerza. Continue no solo invirtió en estas alternativas a Ethereum o a Ethereum, sino que duplicó su inversión durante las profundidades del cripto invierno.

Por ejemplo, Continue invirtió 9000 ETH Polkadot en 2017 cuando ETH rondaba los 400 dólares y DOT estaba a 0,5 dólares. Más tarde, en 2019, el fondo invirtió además $5M USD cuando DOT estaba a $0,8. Hoy, el pico de DOT fue de $48. No tengo idea de cuándo o si los hombres liquidaron alguna de sus tenencias, pero podrían haber ganado hasta $300 millones en la inversión de 2017 y $300 millones en la inversión de 2019.

¿Por qué no les fue tan bien a otras sociedades de capital riesgo con sede en China? Podrían haberlo hecho si hubieran jugado a largo plazo, pero la mayoría de los inversionistas en China quieren hacer dinero rápido. Se alejan de los proyectos que requieren varios años de bloqueo, que es lo que requieren la mayoría de los proyectos sólidos.

“Los bloqueos nunca nos asustan. Si tenemos convicción en un proyecto, nos quedaremos a largo plazo”, me dijo Lin.

Eso no quiere decir que Continue siempre gane. Uno de los favoritos de su cartera es Liquidity Network, una red de pagos fuera de la cadena. El Twitter del proyecto no se ha actualizado desde agosto de 2020.

Profundamente arraigado en la comunidad china

En estos días, la tesis de inversión de Continue está fuertemente influenciada por la idea de que DeFi seguirá creciendo y será una fuerza motriz en la criptomoneda. Lin me dijo que la firma es “mano izquierda de protocolos L1 y mano derecha de DeFi”. Él y Pima creen que ambos sectores tendrán un crecimiento exponencial y llevarán la criptomoneda a las masas.

Obviamente, tanto Pima como Lin son muy respetados entre la comunidad criptomoneda china. Una de las razones clave es que ambos dedicaron su tiempo a salvar la brecha de conocimiento entre las carteras y las comunidades.

“Queremos traducir nuestros conocimientos en algo que todo el mundo pueda entender. Ahora mismo, hay mucha asimetría de información en la comunidad. Los minoristas no entienden el mercado de las criptomonedas y, por tanto, son propensos a invertir en monedas de perro.” Lin me dijo

Pima es una de las voces más activas en la criptomoneda Weibo. Esa puede ser la mayor contribución de Continue al ecosistema de las criptomonedas porque, a diferencia de los países occidentales, donde los mercados de capitales son maduros y están bien regulados, el mercado de capitales de China sigue siendo el salvaje oeste.

“Debido a que el mercado de capitales de China es menos maduro, estamos viendo el bombeo y el dumping regular”, dijo Pima. “Todo el mundo persigue la riqueza de la noche a la mañana. Además, la falta de participación institucional en las criptomonedas ha hecho que el mercado chino sea más volátil y reactivo.”

Obviamente, Continue no puede cambiar el panorama de las criptomonedas por sí mismo. Sin embargo, el hecho de que el dúo comparta con frecuencia sus tesis de inversión y aporte conocimientos occidentales a la comunidad oriental ha inspirado a una generación de jóvenes criptomonedas.

La parte más memorable de mi conversación con los VC fue que Lin admitió que su verdadero trabajo soñado es ser un cantante que recorre el mundo. No era sólo el hecho de cantar lo que le atraía, dijo. Era que esa vocación le daría la libertad de perseguir las innovaciones más sorprendentes del mundo.

Pero lo que el fondo ha demostrado es que, en lugar de vagar de un proyecto a otro, persiguiendo rápidos cambios, los dos tienen unas manos de diamante fuertes, firmes y fiables. Están convencidos de que la criptomoneda es el próximo cambio de paradigma—y están dispuestos a permanecer en los momentos más difíciles.

“Cuando crees lo suficiente en la criptomoneda, la industria te empuja hacia adelante”, me dijo Lin. Eso es garantía de éxito.

¿Sabías qué?

“屁股决定脑袋”, que en cierto modo significa “tu trasero piensa por tu cerebro”, es un dicho popular entre la comunidad criptomoneda de China. Describe a las personas que pretenden hacer una verdadera investigación de criptomonedas, pero que sólo están vendiendo sus propias bolsas. Seguro que has visto un montón de ellos en el Twitter de las criptomonedas.

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