Compound Finance se disparó a la preeminencia recientemente como el nuevo favorito de DeFi con su token de gobernanza COMP obteniendo ganancias masivas. Esta avalancha de especulaciones salvajes ha ido acompañada no solo de más comerciantes que se acumulan, sino también de memes divertidos y videos que muestran a Yield Farmers recolectando sus lucrativas cosechas.
Si la especulación continúa a este ritmo, Compound podría destronar a MakerDAO como el rey reinante de DeFi. Maker y Compound son similares en el sentido de que ambos operan en el mercado monetario. Sin embargo, a diferencia de Maker, el protocolo compuesto admite varios activos y los usuarios no tienen que pedir prestado para bloquearlos.
La agricultura de rendimiento está de moda en este momento, pero antes de entrar en eso, echemos un vistazo más profundo al Compuesto en sí.
¿Qué es el compuesto?
Compuesto es un protocolo descentralizado en la cadena de bloques Ethereum que establece mercados monetarios para el préstamo y el préstamo de activos. Estos activos son criptomonedas populares como ETH, DAI y Tether.
Históricamente, los activos de Blockchain han sido masticados, o al menos “masticados”, por los costos asociados con los riesgos de almacenamiento dentro y fuera de la bolsa. Sin ganancias de las tasas de interés para compensar los costos, el almacenamiento criptográfico ha dado como resultado rendimientos negativos. Compound tiene como objetivo solucionar este problema definido en su misión como: “La mayoría de las criptomonedas permanecen inactivas en los intercambios y en las carteras, sin generar interés”.
Para remediar esto, Compound introdujo su sistema descentralizado para ofrecer a los usuarios un rendimiento positivo mientras almacenan activos. ¿Recuerda los días en que podía ganar una tasa de interés decente en sus cuentas del mercado monetario fiduciario? El compuesto es similar, a diferencia de una plataforma de intercambio o peer-to-peer, sin embargo, los prestatarios y prestamistas no tienen que conectarse para negociar términos como tasas de interés o fechas de vencimiento. En lugar de intercambiar activos entre ellos, interactúan directamente con el protocolo.
Los prestamistas proporcionan liquidez y los prestatarios piden prestado en el mercado. Cada parte gana o paga, respectivamente, una tasa de interés flotante derivada algorítmicamente que se basa en la oferta y la demanda del activo subyacente particular (ETH, por ejemplo). Un usuario simplemente especifica el activo que desea y la transacción se realiza instantáneamente, “sin fricciones”, como le gusta llamarlo a la comunidad. Los activos suministrados son siempre mayores que los activos tomados en préstamo, y es este exceso de liquidez lo que permite a los usuarios retirar o pedir prestados fondos rápidamente.
Además, no hay duraciones predefinidas en las que los usuarios tengan que esperar (como un plazo de 90 días) para que venza un préstamo. Los usuarios pueden retirar sus tokens en cualquier momento. Y los negocios se llevan a cabo en una cadena de bloques transparente donde un registro de todas las transacciones está disponible para inspección pública.
Tasas de interés ofrecidas sobre el compuesto
Cada mercado monetario tiene una tasa de interés flotante que fluctúa en tiempo real en función de las fuerzas del mercado de oferta y demanda del activo subyacente. Las tasas de interés bajan cuando la liquidez es abundante y aumentan a medida que la liquidez se vuelve escasa, por ejemplo, durante períodos de alta demanda de un activo. Y nuevamente fluctúan, por lo que el usuario no está limitado a una tasa de interés.
Los saldos en un mercado monetario devengan intereses según la tasa asignada a ese activo en particular y los usuarios pueden ver que sus saldos devengan intereses en tiempo real. Los Hodlers pueden guardar todo el tiempo que quieran y los comerciantes pueden retirar o reembolsar en períodos tan cortos como un bloque.
¿Qué son los cTokens?
Los cTokens son los tokens nativos de Compound. Cuando un usuario proporciona activos al protocolo compuesto, recibe cTokens que representan reclamos sobre el grupo de activos. Son similares a otros tokens Ethereum ERC 20 y pueden ser transferidos, intercambiados, programados por desarrolladores o canjeados en cualquier momento. Entonces, el saldo de un usuario en un mercado compuesto específico está representado en cTokens. Un usuario puede “acuñar” más cTokens proporcionando más activos al protocolo o puede canjear cTokens por sus activos subyacentes ya depositados.
Cada mercado monetario tiene su cToken particular que puede aumentar de valor a medida que su mercado específico continúa acumulando intereses. Esta cantidad se basa en la tasa de interés activa, que a su vez se basa en la demanda de préstamos. Por lo tanto, uno puede ganar intereses simplemente agrupando. Sin embargo, la cantidad de cTokens en la cuenta de un usuario no aumentará, permanece igual. Con el tiempo, cada cToken se puede intercambiar por una cantidad cada vez mayor de su activo subyacente.
Cómo prestar o pedir prestados activos sobre compuestos
Puede obtener Compound en Uniswap o incluso en algunos intercambios centralizados, pero la mayoría de los usuarios obtienen Compound utilizando el protocolo en sí a través de una billetera web 3.0 como Metamask. Su billetera le permitirá realizar funciones esenciales en la cadena de bloques, como autorizar transacciones, ver saldos y asegurar las claves privadas de su reino criptográfico.
Cuando visite la interfaz de Compound, se le indicará que conecte su billetera. Después de conectarse, puede seleccionar sus activos preferidos en la sección Descripción general de la cuenta: los mercados de suministro están a la izquierda y los mercados de préstamos a la derecha. Primero debe especificar la cantidad y luego habilitar el activo antes de poder usarlo. Su billetera le pedirá confirmación y deberá pagar una pequeña tarifa de gasolina.
Una vez habilitado, puede suministrar o pedir prestado ese activo. Al prestar, los activos se suministran a Compound directamente desde su billetera y puede comenzar a ganar intereses de inmediato. Si se pone nervioso, puede retirar parte o la totalidad de nuestro saldo a su billetera en cualquier momento.
Cómo pedir prestado un compuesto
Al pedir prestado, primero debe proporcionar una garantía. El protocolo verifica la garantía para determinar cuánto puede pedir prestado. Para proteger el protocolo del riesgo de incumplimiento, los usuarios no pueden exceder su capacidad de endeudamiento. Por lo tanto, un usuario no puede realizar ninguna acción, como pedir prestado, transferir o canjear, que elevaría el valor de sus activos prestados por encima de su capacidad.
Algunos activos tienen más poder de endeudamiento que otros, lo que está representado por un factor de garantía único. Por ejemplo, si su activo en particular tiene un factor de garantía del 50%, si deposita $ 100, su límite de préstamo aumenta en $ 50. ¿Quiere aumentar su límite de préstamos? Simplemente agregue más activos a su garantía.
Después de elegir el activo y la cantidad que desea pedir prestado del panel Préstamo, envía la transacción y los activos se transferirán a su billetera. Si es más cauteloso, hay un botón “Máx. Seguro” que puede presionar y que tomará prestado hasta un máximo del 80% de su límite de préstamo.
Como se mencionó anteriormente, los préstamos son instantáneos. Los saldos de cToken están integrados en su billetera MetaMask y con su dirección, puede consultar sus saldos en Etherscan.
Riesgo de liquidación de activos
Si lee el artículo sobre Mercados monetarios descentralizados y MakerDAO, entonces está familiarizado con el riesgo de liquidación del que los prestatarios deben protegerse.
En Compuesto, la liquidación ocurre si el valor de su préstamo se eleva por encima del nivel de su capacidad de préstamo. Esto puede ocurrir cuando el activo colateral baja de valor o cuando el activo prestado sube demasiado.
Si ese desafortunado incidente ocurriera, un ejército de arbitrajistas se abalanzará y liquidará su posición. Hacen esto para eliminar cualquier riesgo para el protocolo reembolsando hasta el 50% de los activos que pidió prestados y también se ayudarán a sí mismos con una parte de su garantía al precio de mercado menos el descuento por liquidación.
Este proceso de liquidación puede continuar hasta que el valor de su préstamo vuelva a estar por debajo de su capacidad de préstamo. Al igual que el resto del protocolo compuesto, el proceso de liquidación es sencillo y no depende de sistemas externos de terceros.
La lección es que, si decide pedir prestado, controle cuidadosamente su Límite de préstamos.
Gobernanza compuesta
La participación en la gobernanza comienza con el token COMP (también conocido como el token de gobernanza compuesto), que permite a los titulares votar sobre importantes decisiones de protocolo como listar nuevos mercados de cToken, cambiar el factor colateral de un activo y cambiar el modelo de tasa de interés de un mercado.
Inicialmente, la gobernanza compuesta fue mantenida por figuras de autoridad centralizadas, pero está en continua transición hacia la gobernanza comunitaria para que el protocolo pueda evolucionar de nuevas y mejores formas.
Para participar en la gobernanza compuesta, visite el Foro compuesto.
Casos de uso para compuestos
El protocolo compuesto funciona para los hodlers que buscan ganar intereses sobre sus criptoactivos sin tener que preocuparse por largas solicitudes de préstamos, gestión de activos o riesgos especulativos. Los consumidores, desarrolladores y comerciantes de dApp también pueden beneficiarse. Las dApps pueden tomar prestados cTokens para invertir en el ecosistema Ethereum. Los desarrolladores pueden financiar nuevas empresas utilizando sus carteras actuales como garantía para pedir prestado, y los comerciantes pueden vender tokens en corto primero pidiéndolos prestados y luego vendiéndolos en un intercambio.
Y esto nos lleva finalmente al tema candente de:
Agricultura de rendimiento
Todo el mundo en el espacio criptográfico parece estar ganando rendimiento, o al menos hablando de ello. Para Yield Farm, se contratan todo tipo de préstamos en diferentes protocolos DeFi para generar rendimientos.
Para comprender mejor la agricultura de rendimiento, vea el episodio “Huge DeFi Danger” de Good Morning Crypto. Parafraseando el video anterior, si así lo desea, puede tomar su ETH y proporcionárselo a Compound. Con esa garantía, podría obtener un préstamo por USDC.
Luego, podría poner el USDC en Balancer y ahora está apalancado porque todavía tiene el ETH bloqueado en Compound. Ahora, digamos que en Balancer obtienes otro token para que tengas doble apalancamiento. Ahora toma este token y tal vez incluso regrese al Compuesto con él para obtener un apalancamiento loco.
En este escenario, cuando COMP y Balancer mantienen el valor, puede ganar mucho dinero. Pero, dado que está muy apalancado, también puede perder mucho.
Este tipo de cosas está sucediendo en este momento y el valor total encerrado en el Compuesto se está disparando hacia el cielo debido a toda esta agricultura. En épocas anteriores, la agricultura se realizaba principalmente con monedas estables, pero ahora ves a más personas moviéndose hacia las criptomonedas como BAT.
Riesgos de apalancamiento
Para solicitar un préstamo en BAT es necesario pagar un interés anual del 30%. ¿Quién en su sano juicio tomaría un préstamo al 30%? Bueno, puede funcionar porque el precio del token COMP ha aumentado con todas las personas FOMO en él. Si obtiene un interés del 120% en tokens COMP, luego reste el 30% de su interés BAT de las ganancias COMP, su resultado es una APR enorme del 90%. ¡No está nada mal!
Sin embargo, ¿qué sucede cuando BAT comienza a subir de precio? Actualmente no es un problema porque los usuarios pueden cubrirlo con sus ganancias COMP. Pero si BAT sube y COMP baja, puede encontrarse demasiado extendido.
¿Recuerda el jueves negro de MakerDAO cuando el precio de ETH colapsó? Muchos usuarios fueron liquidados porque la caída fue tan repentina que no tuvieron tiempo de cubrir sus posiciones. Los bots de liquidación pululaban cuentas con garantía insuficiente como tiburones en amigos. ¿Qué pasa si tenemos otro evento de Black Thursday? Incluso Vitalik ha expresado su preocupación por esta posibilidad.
Este tipo de agricultura podría conducir a un boleto de ida a Rekt City. En un minuto, un millennial demasiado extendido podría estar engañando a sus padres con el desdeñoso, “Okay Boomer …” culpándolos por arruinar el planeta y presumir del nuevo piso que comprarán con sus ganancias de Yield Farming. Y al minuto siguiente, cuando los tanques de COMP, podrían estar arrastrándose para regresar al sótano. En ese momento, los padres dirán algo como: “Prefiero ser un Boomer que uno que vive en el sótano de un Boomer”. O el clásico, “Dejaremos de arruinar el planeta cuando dejes de arruinar nuestro sótano …” Pero basta de avivar las llamas de todo este conflicto generacional.
El caso es que no quieres ir a Rekt City. Está lejos de ser agradable, así que tenga cuidado.
Más riesgos asociados con el compuesto
Además de la agricultura de rendimiento, ¿es seguro el compuesto?
Muchos consideran que Compound Finance es un protocolo confiable para prestar y pedir prestado. Su código es verificable públicamente y se ofrecen recompensas por errores a los profesionales de la seguridad para informar de vulnerabilidades. Hasta ahora, los hackers no han violado los contratos inteligentes de Compound. Pero siempre hay riesgos a considerar:
El lugar donde almacena sus activos puede ser pirateado.
Esto puede suceder al almacenar cualquier criptografía en un intercambio o una billetera. Puede aprender cómo proteger sus activos criptográficos en este artículo.
Su puesto puede liquidarse.
Como se mencionó anteriormente, para maximizar el rendimiento, los usuarios están aprovechando en exceso, lo que facilita mucho la liquidación.
Transferencia de cTokens
Tenga cuidado al transferir cualquiera de estos tokens porque cuando lo hace, también está transfiriendo el saldo del activo subyacente que puede disminuir rápidamente si no presta atención.
El sistema DeFi interconectado
En el evento MakerDAO Black Thursday, la caída del precio de ETH provocó una liquidación masiva. Con todo este Yield Farming en marcha, los precios de los tokens están más conectados que nunca. Un cambio rápido en el precio de un activo puede provocar fallas en otros mercados que de otra manera parecerían eventos no relacionados.
Es imposible obtener ganancias sin algún riesgo, es por eso que todos estamos en este juego. Solo recuerde que cuanto mayor sea el rendimiento potencial en cualquier oportunidad comercial, mayor será el riesgo. No hay forma de administrar el 100% de su riesgo, pero hay proveedores de seguros como Nexus Mutual y Opyn que se incorporan y que vale la pena investigar.
¿El compuesto seguirá siendo el favorito de DeFi?
El compuesto siempre ha estado en segundo lugar después de MakerDAO en el espacio DeFi. Y aunque el valor encerrado en el protocolo todavía está por detrás de Maker, la frenética especulación sobre los tokens COMP le ha dado al proyecto “ una capitalización de mercado implícita completamente diluida de casi $ 785 millones, muy por encima de los $ 546.2 millones de Maker ”, según DeFi Market Cap.
Compuesto ha tomado el espacio DeFi por asalto y Coinbase Pro incluso anunció que incluirá COMP. Ha surgido un mercado de tokens COMP en Uniswap y el intercambio de cifrado FTX también planea incluirlo en la lista.
El compuesto representa un desafío para el dominio de Maker, pero a algunos les preocupa que los tokens COMP puedan quedar atrapados en un ciclo especulativo, y la capitalización de mercado desmedida en relación con el valor total bloqueado en el protocolo podría ser un presagio de que el rally ya está sobreextendido.
Si el valor de mercado de COMP crece demasiado más allá de su valor intrínseco, es seguro que se producirá un retroceso. Y si eso sucede, cualquier agricultor de rendimiento excesivo verá sus cosechas devoradas rápidamente por una plaga de langostas liquidadoras que los enviarán a adivinar dónde. Así es, Rekt City.
Siempre hay mucho espacio en Rekt City para el comerciante imprudente, sin embargo, también se puede ganar dinero que puede valer un cierto nivel de riesgo. Consulte su sitio para obtener una lista de proyectos interesantes que integran Compound y cTokens.
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Autor: MindFrac
