Las monedas digitales de los bancos centrales son muy diferentes de las criptomonedas con las que está familiarizado.
Tabla de contenido
- ¿Son todas las monedas digitales de los bancos centrales iguales?
- ¿Qué impide que los bancos centrales publiquen CBDC en este momento?
Las CBDC son monedas digitales emitidas por un banco central cuyo estado como moneda de curso legal depende de la regulación o la ley del gobierno.
No es correcto decir que las CBDC son lo mismo que las criptomonedas; de hecho, muchas de las propiedades de las CBDC son directamente opuestas a todo lo que representan la mayoría de las criptomonedas.
Las CBDC permanecen completamente dentro de la órbita del sistema financiero tradicional e intermediado de monedas fiduciarias, que están respaldadas por la confianza en el emisor de la moneda: un banco central nacional y, en última instancia, el gobierno soberano o la autoridad política detrás de él.
En términos más simples, esto significa que las CBDC están respaldadas por los gobiernos, lo cual no es algo que vería en un proyecto de criptomonedas.
Las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin tienen sus raíces en un desafío cypherpunk y libertario al status quo: son una crítica de un sistema monetario excluyente dirigido por banqueros centrales independientes y tecnócratas que son en gran parte inmunes a las presiones democráticas y al escrutinio público.
Satoshi Nakamoto, el misterioso y aún desconocido inventor (es) de Bitcoin, incrustó el bloque de génesis de la criptomoneda con un titular del Times sobre el Reino Unido tambaleándose “al borde de un segundo rescate bancario” tras la crisis financiera de 2008.
Si bien Bitcoin tiene la intención de crear un nuevo sistema financiero desde el exterior, el surgimiento y la creciente popularidad de las criptomonedas ha estimulado, tal vez inevitablemente, una innovación significativa dentro de la ciudadela de las finanzas tradicionales.
Esto se muestra de manera más sorprendente en el fenomenal crecimiento del interés en las monedas digitales de los bancos centrales, o CBDC, para abreviar.
A principios de 2019, el Banco de Pagos Internacionales, una organización suiza formada por 60 de los bancos centrales del mundo, estimó que una mayoría significativa de los bancos centrales de todo el mundo se dedicaban a la investigación del desarrollo de CBDC.
¿Son todas las monedas digitales de los bancos centrales iguales?
Hay dos categorías principales de CBDC.
La primera es una variante “mayorista”, cuyo uso está limitado por las instituciones financieras para liquidaciones mayoristas, es decir, para pagos interbancarios o liquidaciones de valores.
El segundo es un “CBDC minorista” para el público en general.
Los CBDC minoristas se dividen en dos tipos principales: “de uso general”, “basados en cuentas” o “basados en tokens”. En teoría, las CBDC minoristas ampliarían el acceso al dinero digital del banco central al público en general. Por lo tanto, podrían tener implicaciones de mayor alcance para los bancos y el sistema financiero en su conjunto que sus contrapartes mayoristas.
En el sistema actual, los intermediarios como los bancos comerciales son responsables de la resolución de disputas, la diligencia debida de Conozca a su cliente (KYC), el seguro de depósitos y otros servicios.
Dependiendo de su diseño, las CBDC minoristas podrían alterar las funciones operativas existentes asumidas por los bancos centrales y las instituciones privadas dentro del sistema financiero.
Por esta razón, los analistas han estudiado de cerca los posibles diseños y arquitecturas de las CBDC minoristas y han explorado sus posibles consecuencias para la estructura legal de los reclamos ante el banco central y las instituciones privadas.
Una conclusión para las CBDC es que, cualquiera que sea el diseño que adopten, su emisor y redentor final es el banco central: sin embargo, diferentes diseños afectarían la naturaleza de los créditos frente a un intermediario (cuando sea relevante) y los registros que mantiene el banco central. .
Esto significa que no importa cómo se vea una CBDC, la responsabilidad de su estructura y mantenimiento es del banco central.
En un sistema CBDC indirecto de dos niveles, la estructura de las reclamaciones sería similar a la del sistema financiero existente. Las instituciones comerciales tendrían el mandato de respaldar completamente un pasivo similar a CBDC con el consumidor con sus propios depósitos de CBDC en el banco central.
Sin embargo, los cambios en este modelo de intermediación podrían traer nuevas posibilidades de regulación y supervisión para los bancos centrales, aunque esto requeriría una extensión masiva de sus operaciones existentes. Por esta razón, los analistas también han investigado arquitecturas híbridas que combinarían derechos directos e indirectos sobre el banco central.
¿Qué impide que los bancos centrales publiquen CBDC en este momento?
Los analistas han enfatizado que para que las CBDC minoristas realmente despeguen, deberían brindar seguridad y conveniencia similares al efectivo para los pagos entre pares (e incluso transfronterizos). También deberían tener en cuenta las disposiciones sobre “privacidad por defecto” y accesibilidad universal.
Las tecnologías de contabilidad distribuida como blockchain podrían ampliar las posibilidades de preservar la privacidad del usuario al reemplazar los marcos de identidad convencionales utilizados para las cuentas bancarias con un marco de identificación criptográfico seguro.
Sin embargo, este sistema basado en tokens, basado en firmas digitales, plantearía varios desafíos, en particular para la debida diligencia ALD / CFT y la gestión de claves privadas, y probablemente necesitaría salvaguardas adicionales.
Sin embargo, según los resultados de las pruebas de concepto existentes de los bancos centrales, actualmente es poco probable que las tecnologías blockchain se implementen para una arquitectura CBDC directa debido al gran volumen de rendimiento de datos que se requeriría.
Sin embargo, se han explorado arquitecturas blockchain para modelos CBDC híbridos o indirectos, así como para CBDC mayoristas, dado que la cantidad de transacciones en muchos sistemas de pago mayoristas es similar a la que ya manejan las plataformas blockchain existentes.
