GBTC (Bitcoin Investment Trust) alcanzó los $ 3,350 hoy. Eso es el equivalente a alrededor de $ 34k por Bitcoin. Esto nos dice que la demanda de Bitcoin es fuerte.
Bueno, no solo fuerte. Más bien, la demanda de Bitcoin es mucho más fuerte de lo que supondría si solo mirara los intercambios donde deambulan los comerciantes de criptografía experimentados.
En los intercambios, puedo comprar o vender Bitcoin por alrededor de $ 18.75k en este momento (más o menos dependiendo del intercambio). Eso equivale a aproximadamente $ 1.87k por 1/10 de Bitcoin (también conocido como por 0.1 BTC). Mientras tanto, si quiero comprar el fideicomiso, estoy pagando $ 3.45k por acciones que representan un poco menos de 1/10 de Bitcoin.
Esa prima (esa cantidad adicional pagada) puede parecer absurda a primera vista, pero después de ver el GBTC crecer de $ 300 a $ 3,350, he llegado a ignorar el NAV (Valor del activo nativo; lo que vale BTC en el intercambio en este caso) y la prima. (la cantidad por la que se negocia GBTC en relación con su NAV) y céntrese en lo que representa GBTC.
Lo que representa GBTC es la demanda actual de Bitcoin (y criptografía en general) en un mercado más accesible con una gama más limitada de opciones.
GBTC nos muestra, si lees los datos como yo, que los inversores promedio son más optimistas sobre Bitcoin y cripto que la propia comunidad criptográfica.
En el mercado de futuros, podríamos ver contratos por $ 20k Bitcoin que se liquidan a principios del próximo año. En los intercambios, podemos pensar que $ 18.75k es el precio justo de mercado actual. Pero para el inversionista promedio no en el espacio criptográfico, sino con un 401k o IRA, estos precios son muy baratos.
Para ellos, si solo escuchamos el sentimiento del mercado de GBTC, el precio futuro de Bitcoin es de $ 35k. Después de todo, el inversor de GBTC está dispuesto a comprar GBTC ahora con la esperanza de que no solo se actualice … sino que supere los $ 35k.
Además, el inversor de GBTC parece tener poca preocupación por las fluctuaciones diarias de los precios. Hoy Bitcoin bajó, pero GBTC subió. Ese proyecto de futuro alcista que representa GBTC no se vio frenado por las guerras de ofertas en los intercambios. Lo ignoró y se mantuvo optimista.
Me burlé un poco de la prima junto con Andrew Left a fines de agosto. Incluso vendí mi GBTC y compré más Bitcoin real en un momento debido a un análisis de GBTC frente a BTC. Sin embargo, con el tiempo he aprendido a comerme mis palabras, no a burlarme y a lamentar mi decisión demasiado analítica. El precio correcto para GBTC no es su NAV, es lo que la gente está dispuesta a pagar por un fácil acceso a Bitcoin (donde no tienen que aprender sobre Coinbase o carteras criptográficas).
GBTC no representa tanto la sobrecompra de la confianza de Bitcoin como los futuros de Bitcoin de la gente (más una pequeña prima por facilidad de uso). Es decir. parte de la prima debe verse como una tarifa racional por no tener que jugar con el espacio criptográfico, y la otra parte debe verse como “un sentimiento del valor futuro de Bitcoin del inversor promedio”.
Podemos decir “pero el inversor medio no entiende lo que está comprando” … y ser engreídos. Pero esta presunción es la misma que la del banquero presumido que dice que Bitcoin es una burbuja Ponzi. Es una tontería ser tan presumido si tiene algún interés en las criptomonedas.
En lugar de ser engreídos, es posible que queramos pensar de una manera más respetuosa. Que, “el inversor medio sabe lo que está comprando (esencialmente). Es decir, Bitcoin. Y creen que tiene potencial para superar los 35.000 dólares “. Piensan, “si este es el precio, entonces es un buen precio”.
Al invertir, puede ser conservador, pero no debe luchar contra el sentimiento del mercado (especialmente si es cínico; si lo es, entonces está operando emocionalmente esencialmente).
Si la gente piensa que Bitcoin vale $ 35k, si no se asustan, venden si baja (hasta ahora parecen subir el precio cuando Bitcoin cae en un buen día), entonces le dice al inversionista basado en el intercambio … COMPRAR Bitcoin menos de $ 20k, porque no permanecerá en ese punto de precio por mucho tiempo.
¿Estoy diciendo “comprar GBTC”? No. ¿Estoy diciendo “compra Bitcion”? Bueno, quiero decir, si no lo está pensando, no me queda claro por qué está leyendo sobre GBTC en un sitio de criptomonedas. Aún así, no le estoy diciendo cómo invertir (descargo de responsabilidad estándar para no tomar esto como un consejo de inversión). Solo estoy sugiriendo una forma de leer los datos. Es decir, si vemos a GBTC como un barmotoer del sentimiento de los recién iniciados, podemos ver que se avecinan tiempos épicos.
Si queremos saber el precio futuro de Bitcoin, tal vez no deberíamos preguntarle a Jamie Dimon, Roger Ver, el mercado de futuros o Jane-the-Bitcoin Whale … sino que deberíamos fijarnos en lo que el inversor medio está gastando hoy en día. Ya están muy por delante de nosotros. La última vez que intercambiaron BTC por $ 10k fue de $ 5k. Y, honestamente, podemos ver qué mercado tenía el precio futuro de Bitcoin correcto … [Macafee aparte] fueron los inversores de GBTC comprándolo con sus 401k, no los inversores inteligentes de BTC en las bolsas, ni los analistas de Wall Street ni los bancos. .
En otras palabras, si eres optimista con Bitcoin y tienes curiosidad por saber cuál podría ser el precio futuro, es posible que desees mirar a GBTC y no a las bolsas o al mercado de futuros. Mientras tanto, si cree que todo es una burbuja a punto de estallar, entonces es posible que desee leer estos datos de manera diferente (es decir, lo verá como si estuviéramos en un punto similar al que estábamos a fines de agosto, justo antes de una corrección importante). Aún así, corrección es solo otra palabra para que Bitcoin salga a la venta, así que si eres optimista, tenlo en cuenta también.
ACTUALIZACIÓN: Una cosa que no enfaticé lo suficiente aquí, pero debería haberlo hecho en retrospectiva, es que el inversionista promedio de Bitcoin en el mercado de valores (especialmente el nuevo) no necesariamente ha aprendido la lección de “aguantar mediante correcciones”. En cripto, vemos fluctuaciones de precios salvajes, que incluyen correcciones de más del 50%. Desafortunadamente para los titulares de GBTC, se produjo una gran corrección en las criptomonedas y se magnificó en el mercado de GBTC dada su prima. Todavía leo la corrida alcista que decía que de la misma manera, es decir, que deberíamos ver que este es un indicador positivo del aumento de la demanda. Sin embargo, con esa carrera alcista hacia el dinero fácil llegó con algunas rodillas y manos débiles (nuevos inversores que estaban ansiosos por reducir sus pérdidas o asegurar las ganancias cuando las cosas comenzaron a verse sombrías). Parece que muchos no estaban preparados para mantener GBTC durante la tormenta (no es que el poseedor de Bitcoin aguantara mucho mejor). Es muy probable que aquellos que se sostuvieron serán recompensados en el futuro. Aquellos que vendieron bajo es muy probable que aprendan el valor de mantener si no encuentran un buen punto de reingreso. Cuando Bitcoin corrige el 50%, es el momento de comprar y mantener, no de vender. Ese ha sido históricamente el caso en todos los momentos hasta ahora. Puede que todo termine mañana, pero si no es así, “comprar y mantener” es la única estrategia que funciona, a menos que sea un experto en el mercado intradía hábil. Vea mis pensamientos sobre qué hacer con GBTC si ya ha realizado algunas de las correcciones.
