Juan Villaverde es econométrico y matemático dedicado al análisis de criptomonedas desde 2012. Lidera el equipo de analistas y programadores informáticos de Weiss Ratings que crearon las calificaciones de criptomonedas Weiss.
Una de las consecuencias positivas del mercado bajista de las criptomonedas es que obliga a los proyectos a adaptarse o morir. Separa las empresas reales de las modas pasajeras.
Eso es especialmente cierto para los equipos detrás de la gran cantidad de ofertas iniciales de monedas (ICO).
Han soportado un año doloroso de caída de los precios. Han tenido que enfrentarse a la dura realidad de que hay poca o ninguna demanda de los tokens criptográficos que han ofrecido a los inversores. La mayoría se enfrenta a un fracaso abyecto.
Pero algunos están comenzando a descubrir una distinción crítica entre dos tipos de ICO. Y ahí radica una solución práctica a su dilema.
El tipo antiguo son los tokens de utilidad. Estas son criptomonedas diseñadas para pagar tarifas dentro de una aplicación distribuida (dApp). Los casinos de juego proporcionan una buena metáfora. Antes de poder jugar en la ruleta o en las mesas de blackjack, debe cambiar su moneda por fichas que se pueden usar estrictamente en las instalaciones. En el mundo virtual de las criptomonedas, estos chips serían el equivalente a tokens de utilidad.
Un tipo más nuevo son los tokens de seguridad. Estos no solo se utilizan como medio de intercambio. También representan una participación en la propiedad de algún activo: la propia empresa de inicio, bienes raíces, una obra de arte, tal vez incluso propiedad intelectual.
Aquí está la clave:
Durante mucho tiempo hemos mantenido la opinión de que los tokens de utilidad son una anomalía condenada al fracaso; un desajuste total con lo que los inversores necesitan o quieren. Y desde el principio, hemos predicho que finalmente serán reemplazados por tokens de seguridad.
¡Eso es lo que está empezando a suceder!
Recientemente, por ejemplo, un proyecto de ICO en particular ha decidido tomar medidas para alejar su token de su función de utilidad y transformarlo en un token de seguridad. ¡Y en los meses venideros, puede esperar con seguridad mucho más de lo mismo!
Más sobre ese proyecto en un momento. Primero, déjame explicarte …
Las 3 razones por las que la mayoría de los tokens de servicios públicos han sido un desastre
Las ICO estaban de moda en 2017.
Se recaudaron $ 5.3 mil millones, ¡más que todo el dinero recaudado del capital de riesgo tradicional!
En 2018, sin embargo, el mercado bajista de las criptomonedas ha sido devastador para los tokens ICO. La mayoría ha perdido más del 90% de su valor desde el año pasado. Algunos se han vuelto virtualmente inútiles.
Dadas sus deficiencias, eso no debería sorprendernos.
Lo que ES sorprendente es que el mercado todavía está bastante activo con nuevos proyectos que aparecen semanalmente. Esto nos dice que la fiesta está lejos de terminar. Pero el baile tiene que cambiar.
Estas son las tres razones por las que los tokens de utilidad han sido un desastre …
Razón 1. Prácticamente no hay relación entre el éxito de la empresa y el beneficio para los inversores.
Supongamos que entra con los ojos bien abiertos e invierte en una startup de alto riesgo con moneda fiduciaria, como una inversión tradicional. La empresa fracasa y pierde su dinero.
¡No es divertido! Pero al menos tenías una oportunidad de ganar.
Los tokens de utilidad son mucho peores: incluso si la empresa tiene éxito, no obtendrá ninguna ventaja. Quedaste fuera.
Razón # 2. Los inversores fueron engañados.
Puede preguntar: ¿Desde cuándo las empresas recaudan dinero de los inversores y luego les dan solo la desventaja?
Respuesta: Desde que los tokens de utilidad se pusieron de moda, dando a los inversores la clara impresión de que estaban comprando algún tipo de activo de inversión.
Así es. Los inversores fueron engañados, simple y llanamente. La abrumadora mayoría pensó que los tokens eran como acciones de proxy para la puesta en marcha. En realidad, nada podría estar más lejos de la verdad.
Repito: la utilidad típica ICO gira en torno a la idea de crear un token que será necesario para pagar los servicios que ofrecerá la empresa. No otorga a los inversores participación alguna en el éxito futuro de la empresa.
La mayoría de los emisores de ICO pueden haber pensado que la utilidad por sí sola sería suficiente para aumentar el valor del token. Pero no lo es. De hecho, puede suceder precisamente lo contrario, lo que me lleva a …
Razón # 3. Cuanto más cueste cada token de utilidad, mayor será la barrera probable para la adopción.
Esto no sucede todo el tiempo. Pero es demasiado común como para ignorarlo: las empresas promocionan sus tokens y lo llevan a un intercambio para comprarlos. Casi invariablemente, son activos ilíquidos y altamente especulativos.
Luego, las empresas vuelven a girar su brazo para usar las fichas, para la compra de bienes o servicios que ofrece la empresa. Ese proceso, en sí mismo, puede ser un obstáculo real para la adopción, especialmente si hay poca demanda de los servicios de la empresa.
Lo peor es esto: cuanto más cuesten los tokens, menos probable será que los compres y gastes … y menos adopción disfrutarán los tokens.
Los valores de token más altos significan tarifas más altas y las tarifas más altas alejan a los clientes potenciales. Claro, cuanto más cobran, más dinero pueden ganar. Pero en la práctica, cuanto más cobran, menos uso obtienen de sus tokens.
Resultado: ¡Los tokens en sí mismos pueden ser un factor en el fracaso final de las empresas!
Mi mensaje para los emisores de ICO
¡No pueden tener las dos cosas, chicos!
Si insiste en emitir tokens de servicios públicos para pagar bienes o servicios, está bien. Pero nunca confunda a los inversores que están invirtiendo en la empresa. Acláralo.
O, si desea recaudar dinero de inversores y especuladores, también está bien. Solo asegúrese de darles una participación en su negocio. Nuevamente, divulgación completa.
Combinar estas dos funciones en un batido descuidado es una receta para el desastre. Debe adoptar un modelo de recaudación de fondos más sólido y probado: tokens de valor que representan acciones de capital en su negocio. Y aún puede hacerlo a través de una plataforma de contabilidad distribuida. Haz eso y …
• Establecerás un vínculo claro entre el precio de tus tokens y el éxito de tu negocio.
• Ya no necesitará hacer todo lo posible para colocar un token de criptomoneda en su negocio.
• Derribará las barreras clave para la adopción. Y …
• Comenzará a resolver el obstáculo más grande que enfrenta la inmensa mayoría de las ICO en la actualidad.
Esto es lo que hemos estado diciendo todo este tiempo. Ahora, avance rápido al presente.
El primer caso de prueba interesante: Iconomi
Iconomi lanzó por primera vez su ICO en agosto de 2016, lo que lo convierte en uno de los primeros proyectos en adoptar esta nueva tecnología de emisión de tokens para financiar una nueva empresa.
Sin embargo, hasta ahora, la propuesta de valor del token ICN de Iconomi era estrictamente que podía usarse para pagar ciertos servicios premium en la plataforma Iconomi. (Como señalé anteriormente, esto es estándar en el mundo de los tokens de utilidad).
La demanda de su token en el mundo real fue decepcionante. Pero el equipo siguió creyendo en la propuesta de valor a largo plazo de su negocio. Así que decidieron hacer algo que otros proyectos también intentarán en un futuro próximo:
Primero, están intercambiando el antiguo token ICN por un nuevo token eICN que está respaldado por acciones de la empresa Iconomi AG.
En segundo lugar, estarán registrados en Liechtenstein. Los inversores de la mayoría de los lugares del mundo podrán participar en el canje, siempre que sus credenciales pasen junto a la empresa.
En tercer lugar, las tarifas originalmente programadas para el pago en ICN se pagarán, en cambio, con Ether (que incluso se puede comprar en Yahoo! Finance) o dinero fiduciario, como dólares y euros. La mayoría de los clientes tienen fácil acceso a estos y sus precios son más estables.
Estos cambios tienen mucho sentido. Facilitarán a los clientes potenciales el pago de productos y servicios. Al mismo tiempo, proporcionarán a los inversores un activo vinculado al crecimiento y la prosperidad del negocio.
Los tokens de seguridad son baratos y fáciles de administrar. Son una opción obvia para las empresas más pequeñas y las nuevas empresas que desean aprovechar las barreras de entrada más bajas de los mercados de capital.
Y podrían revolucionar el mundo de las finanzas …
Nuestro pronóstico del mercado ICO
A medida que el espacio ICO madure, Iconomi será solo el primero de muchos proyectos que recorren este nuevo camino. Y, a medida que más se unan al club, surgirá un nuevo tipo de mercado financiero.
Comprar acciones de la empresa será casi tan fácil como comprar en Amazon.
No habrá corredores ni intermediarios.
Veremos una nueva era de gobierno corporativo con una responsabilidad muy mejorada para con los accionistas individuales.
¡Y todo podría suceder mucho antes de lo que la mayoría de la gente piensa!
