¿Está buscando maximizar sus ganancias en la floreciente industria de las finanzas descentralizadas (DeFi)?
Si su respuesta es “sí”, entonces tenemos buenas noticias para compartir. Sin embargo, necesita un alto apetito por el riesgo para lograr grandes rendimientos (potenciales) con esta estrategia.
En este artículo, exploraremos la agricultura de rendimiento, una de las actividades más populares, rentables y también más complejas y riesgosas en el espacio DeFi.
¡Vamos a sumergirnos!
¿Qué es la agricultura de rendimiento?
En términos más simples, la agricultura de rendimiento se refiere a la actividad de DeFi en la que genera más criptografía con sus activos digitales.
Si bien esto suena genial, no es tan fácil como parece a primera vista. Por el contrario, la agricultura de rendimiento es una de las formas más complejas de obtener criptomonedas en el espacio financiero descentralizado.
A veces denominada minería de liquidez, la agricultura de rendimiento implica mover sus fondos a través de múltiples protocolos DeFi donde usted apuesta, presta e incluso pide prestado monedas estables contra sus tenencias de activos digitales para reinvertirlas y maximizar sus retornos.
La mayoría de las estrategias agrícolas de rendimiento (y también las más rentables) son bastante complejas e implican mayores riesgos para los agricultores (más sobre esto más adelante).
Dicho esto, también existen estrategias de cultivo de rendimiento simples que solo implican el suministro de liquidez al grupo de un protocolo DeFi para facilitar el comercio eficiente en la plataforma mientras se obtiene una combinación de tarifas de transacción y recompensas simbólicas a cambio.
Más adelante, exploraremos un ejemplo de una estrategia de cultivo de rendimiento para comprender mejor nuestro tema.
¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?
Ahora que hemos discutido los conceptos básicos de la agricultura de rendimiento, veamos cómo funciona en la práctica la actividad de cripto-ganancia favorita de DeFi.
Dado que nuestro tema es muy complejo, veremos uno por uno los componentes y procesos relacionados con la agricultura de rendimiento más importantes en esta sección.
Préstamos y apuestas DeFi
Para empezar, es importante explorar los préstamos y apuestas de criptomonedas a través de los protocolos DeFi.
Como resumen, DeFi se refiere a la colección de productos y servicios financieros que permiten a los usuarios pedir prestados fondos, ganar dinero e intercambiar activos de manera descentralizada, abierta, democrática y sin permiso. En pocas palabras, DeFi ofrece a los usuarios las alternativas descentralizadas de soluciones financieras que se encuentran en la industria financiera tradicional en proveedores como bancos, corredores y compañías de seguros.
Uno de los componentes más importantes de las finanzas descentralizadas son los contratos inteligentes, acuerdos digitales entre partes que automáticamente hacen cumplir y ejecutan reglas previamente acordadas.
Para los protocolos DeFi, los contratos inteligentes les permiten operar sin custodia, lo que significa que los servicios no retienen sus fondos en su nombre. En lugar de depositar monedas en billeteras centralizadas para usar una solución, debe conectar una billetera compatible y enviar dinero a un contrato inteligente. De esta manera, tiene control total sobre las claves privadas de su billetera sin la capacidad del proveedor de servicios para acceder a sus fondos.
Ahora, echemos un vistazo a los préstamos y apuestas de criptomonedas, dos actividades ampliamente populares en DeFi que a menudo se incluyen en las estrategias de cultivo de rendimiento.
El replanteo es una práctica en la que bloquea sus tokens durante un tiempo específico en su billetera para admitir una red blockchain o un protocolo DeFi en particular. Para las cadenas de bloques basadas en el mecanismo de consenso de prueba de participación (PoS) y sus variantes, los validadores deben apostar el token nativo para validar bloques y verificar transacciones. A cambio de asegurar la red, las partes interesadas obtienen recompensas en juego.
En términos de DeFi, muchos protocolos han implementado la participación como un mecanismo para recompensar a los proveedores de liquidez (LP) por contribuir con tokens para un par comercial (por ejemplo, DAI / ETH) en un grupo. Si bien esto no implica ninguna validación de bloque, usted respalda el ecosistema de la solución DeFi (facilitando intercambios de tokens mejorados al proporcionar liquidez) y ganando recompensas a cambio. Muchas estrategias de cultivo de rendimiento incluyen este tipo de participación para generar ingresos pasivos.
Por otro lado, los protocolos de préstamos DeFi permiten a los prestatarios acceder a capital adicional (generalmente en monedas estables) utilizando sus criptomonedas como garantía (por ejemplo, depositar ETH como garantía para pedir prestado DAI o USDT). Al mismo tiempo, los prestamistas pueden generar ingresos pasivos depositando monedas estables en un grupo y obteniendo intereses después de sus monedas (y permitiendo que otros usuarios las tomen prestadas).
Dado que los préstamos de criptomonedas están sobregarantizados (por ejemplo, solo puede pedir prestados $ 60 de DAI después de sus $ 100 en tenencias de ETH) en los protocolos DeFi, los fondos de los prestamistas están protegidos contra prestatarios que no pagan o incumplimientos.
En términos de cultivo de rendimiento, muchos agricultores utilizan grupos de préstamos para obtener rendimientos adicionales en sus tokens o tomar prestadas monedas estables contra sus tenencias de criptomonedas para reinvertirlas a través de soluciones DeFi.
Creadores de mercado automatizados (AMM), grupos de liquidez y tokens LP
Si bien el staking y el criptopréstamo son actividades secundarias en la agricultura de rendimiento, tales estrategias generalmente se centran en protocolos de creadores de mercado automatizados (AMM) y grupos de liquidez.
En pocas palabras, los AMM son intercambios descentralizados (DEX) sobrealimentados que brindan una solución viable a los problemas de liquidez de los DEX. Para lograrlo, los protocolos permiten a los usuarios crear grupos de liquidez para pares comerciales específicos (por ejemplo, DAI / ETH).
En estos grupos, los proveedores de liquidez (LP) aportan ambos tokens del par con una proporción de 50/50 basada en el tipo de cambio actual entre las dos monedas (por ejemplo, 1 ETH y 2500 DAI). A cambio de suministrar liquidez, los LP reciben las comisiones de negociación de un grupo proporcional a su participación.
Lo más importante es que después de depositar criptomonedas en un grupo, los proveedores de liquidez reciben tokens LP. Generados automáticamente por la plataforma, los tokens LP representan la participación de un usuario en un grupo (por ejemplo, si posee una participación del 10% en el grupo DAI / ETH, recibe el 10% de los tokens LP DAI-ETH). Para retirar los activos digitales aportados a un grupo, los proveedores de liquidez pueden canjear sus tokens LP en cualquier momento.
Con los tokens LP, los AMM no tienen que mantener las criptomonedas que los proveedores de liquidez han suministrado a los grupos, lo que les permite operar de forma descentralizada y sin custodia.
Dado que los tokens LP no están bloqueados, los proveedores de liquidez pueden utilizar los mismos tokens varias veces a pesar de haberlos usado ya para suministrar monedas a un grupo. En pocas palabras, esto significa que puede mover sus tokens LP alrededor de múltiples protocolos DeFi para apostarlos, usarlos para la gobernanza, prestarlos a otros y pedir prestados fondos. Básicamente, los tokens LP son como acciones y puedes hacer muchas cosas con ellos y no afectará la liquidez que representan.
Como puede ver, esto abre numerosas oportunidades para que los productores de rendimiento aprovechen sus tokens LP para maximizar sus ganancias con DeFi.
Recompensas de producción agrícola
La mayoría de los protocolos DeFi calculan anualmente las recompensas de la agricultura de rendimiento.
Es importante tener en cuenta que, si bien las tasas de DeFi están anualizadas, son únicamente estimaciones basadas en estadísticas y datos de un grupo o de un protocolo.
Además, las tasas de cultivo de rendimiento cambian con bastante frecuencia (a menudo a diario), lo que significa que debe monitorear regularmente sus estrategias y las plataformas involucradas para mantenerse actualizado con el rendimiento de sus monedas.
Para calcular las recompensas de la agricultura de rendimiento, los protocolos DeFi suelen utilizar dos métricas: Tasa de porcentaje anual (APR) y Rendimiento de porcentaje anual (APY). La diferencia entre los dos es que el APY tiene en cuenta el interés compuesto, mientras que el APR no. En pocas palabras, el interés compuesto se refiere a la práctica de reinvertir sus ganancias para mejorar sus retornos.
Dicho esto, debe tener en cuenta que los protocolos DeFi pueden usar los dos términos (APY, APR) indistintamente.
En términos de recompensas, es importante mencionar que las estrategias agrícolas de rendimiento (viables) suelen ser las más rentables cuando menos personas las utilizan. Después de que más agricultores identifiquen la misma oportunidad, la táctica probablemente proporcionará rendimientos más bajos que antes debido al mayor uso. Esta es la razón por la que la mayoría de los agricultores se niegan a compartir sus estrategias con otros para que puedan mantener su rentabilidad.
Anteriormente, mencionamos que la agricultura de rendimiento generalmente se centra en AMM, donde los agricultores pueden obtener tokens LP a cambio de suministrar liquidez, que pueden usar para otras actividades para maximizar sus ganancias.
Una de las razones por las que esta actividad se ha vuelto tan popular se debe a los tokens nativos de los protocolos DeFi, que los proyectos suelen distribuir a los proveedores de liquidez como incentivo.
Sin embargo, para que los LP reciban esos tokens, deben contribuir con criptomonedas para un par de monedas y también apostar sus tokens LP en un grupo separado. Bloquear sus tokens LP durante un tiempo específico garantiza el protocolo de que no eliminarán la liquidez de un grupo hasta que finalice el período de bloqueo.
Los productores de rendimiento han aprovechado esta oportunidad para “cultivar” las fichas DeFi de los proyectos apostando sus fichas LP. De esta manera, pueden recibir una parte de las tarifas de transacción en un grupo junto con las recompensas en criptomonedas del protocolo DeFi.
Ejemplo de cultivo de rendimiento de DeFi
Ahora, veamos un ejemplo de estrategia de cultivo de rendimiento para comprender mejor nuestro tema.
Suponga que usted es un agricultor que busca mejorar sus ganancias con el protocolo de préstamos DeFi Compound Finance.
Como sabrá, Compound recompensa a los usuarios por pedir prestado y prestar monedas en la plataforma al compensarlos en tokens COMP nativos. Siempre que pida prestado o deposite monedas, Compound le mostrará el APY prestado o el APY de suministro junto con el APY de distribución para cada criptomoneda, y este último se refiere a los rendimientos estimados de las recompensas de su token COMP.
Supongamos que deposita 1 ETH en la plataforma para tomar prestada la moneda estable DAI. Con un LTV del 70%, esto significa que puede obtener 1750 DAI (según el tipo de cambio ETH actual de 2500 DAI).
Sin embargo, después de pedir fondos prestados, se da cuenta de que el APY del préstamo para DAI es más alto (5%) que el APY de distribución para COMP (10%). Dado que esto significa que puede ganar el doble de la suma en recompensas COMP que el interés que tiene que pagar después de su préstamo, esto presenta una excelente oportunidad de cultivo de rendimiento.
Como siguiente paso, reinvierte los 1,750 DAI que acaba de tomar prestados convirtiéndose en prestamista en la plataforma. Para eso, Compound le ofrece un APY de suministro del 3% junto con un APY de distribución del 7%.
Como resultado, usted gana 175 DAI (1750 DAI x 0.1) al prestar sus monedas prestadas además de una ganancia de 125 DAI (2500 DAI x 0.05) al cobrar las recompensas COMP que recibió por tomar prestado DAI, logrando un 12% APY durante 12 meses.
Como nota al margen, tenga en cuenta que no consideramos los cambios en los precios de ETH y COMP, así como los APY en el compuesto para calcular las devoluciones.
¿Qué tan arriesgado es la agricultura de rendimiento?
Si bien la agricultura de rendimiento ofrece a los usuarios la capacidad de maximizar sus recompensas, estas estrategias generalmente implican altos riesgos.
Sin embargo, el riesgo de una estrategia de cultivo de rendimiento se basa en varios factores, como:
- El número de criptomonedas y protocolos DeFi.
- Las actividades reales
- Las criptomonedas utilizadas (las monedas estables se consideran las opciones menos riesgosas)
- Los contratos inteligentes de las plataformas DeFi
- Tarifas de gas
- La reputación de los proyectos
- Su conocimiento sobre DeFi, criptomonedas y los protocolos y actividades reales que utiliza en su estrategia.
En base a lo anterior, las estrategias de cultivo de rendimiento más seguras involucran solo unas pocas monedas estables invertidas a lo largo de 1-2 actividades en un protocolo DeFi único y confiable que presenta contratos inteligentes auditados.
Por otro lado, si usa numerosas criptomonedas no estables con capitalizaciones de mercado más pequeñas para generar retornos a través de múltiples protocolos DeFi relativamente nuevos con contratos inteligentes no auditados, enfrentará riesgos mucho mayores.
Es fundamental mencionar los riesgos relacionados con la composición en DeFi. Uno de los principales beneficios de las aplicaciones financieras descentralizadas es que se pueden integrar fácilmente. Imagine cada protocolo como un bloque de Lego que se construye sobre los demás.
Si bien esto les permite trabajar entre ellos sin problemas, muchos protocolos DeFi dependen en gran medida de servicios financieros descentralizados adicionales para operar. Por esa razón, si un protocolo importante experimenta un problema importante, es probable que también afecte a otras plataformas DeFi.
Como resultado, además de los protocolos reales incluidos en sus estrategias de cultivo de rendimiento, también debe conocer y confiar en todas las demás plataformas DeFi en las que confían.
Pérdida impermanente
En cuanto a los riesgos de la agricultura de rendimiento, también es importante hablar de pérdidas no permanentes. Casi exclusivo de los AMM, la pérdida no permanente se produce cuando la relación de precios de un par de fichas experimenta un cambio significativo después de que un proveedor de liquidez deposita las monedas en un grupo.
Por ejemplo, mientras depositó 2500 DAI y 1 ETH en el grupo de DAI / ETH (con un valor total de 5000 DAI) para suministrar liquidez, el tipo de cambio entre los dos tokens cambió a 5000 DAI / ETH después de un mes.
En tal caso, los arbitrajistas intervendrán para agregar DAI al grupo y eliminar ETH para obtener ganancias.
Como resultado, cuando canjee sus tokens LP, retirará 0.5 ETH y 2500 DAI. Si bien sus tokens valen la misma suma (5,000 DAI), podría haber obtenido mejores rendimientos si hubiera mantenido su 1 ETH y 2,500 DAI (que valdrían 7500 DAI con un 50% de ROI después de un mes).
Sin embargo, debido a una pérdida no permanente, sus monedas depositadas originalmente generaron cero retornos.
Dicho esto, aún cobró tarifas comerciales del grupo durante el período, lo que puede eliminar los impactos de la pérdida no permanente en muchos casos. También es una excelente manera de mitigar este riesgo al apostar tokens LP para ganar recompensas de monedas DeFi.
Dicho esto, si bien debe tener en cuenta la pérdida temporal, solo se vuelve peligrosa cuando hay grandes cambios en el precio de un par de tokens y sus ganancias de las tarifas comerciales y otras actividades de cultivo de rendimiento son más bajas de lo que podría haber obtenido simplemente sosteniendo la moneda.
El mercado agrícola de rendimiento: Ethereum frente a Binance Smart Chain frente a Solana
A estas alturas, ya sabe qué es la agricultura de rendimiento, cómo funciona y sus riesgos. Pero, ¿qué blockchain debería usar para cultivar tokens a través de protocolos DeFi?
Como la cadena de bloques de contrato inteligente original que impulsa el auge de DeFi, Ethereum ha estado sirviendo como la plataforma dominante para la agricultura de rendimiento durante algún tiempo.
Sin embargo, Ethereum ha estado luchando con una escalabilidad limitada, lo que provocó una congestión de red bastante fuerte en los últimos meses. Como resultado, los precios de la gasolina han aumentado significativamente, lo que hace que la agricultura de rendimiento sea insostenible para los usuarios con presupuestos pequeños o limitados.
Por esa razón, las plataformas de la competencia con una escalabilidad mucho mejor que Ethereum han ganado tracción, y Binance Smart Chain (BSC) se ha convertido en uno de los líderes en este campo.
Según DeFi Llama, BSC presenta un TVL de $ 17.43 mil millones (valor total bloqueado), que es un indicador clave para medir el rendimiento y la popularidad de las soluciones financieras descentralizadas. Como resultado, Binance Smart Chain aumentó rápidamente su participación en el mercado de DeFi al 15% a partir del 9 de junio.
Al mismo tiempo, mientras aún opera en versión beta, el ecosistema DeFi de la plataforma blockchain altamente escalable Solana se está expandiendo rápidamente.
Según las estadísticas de la plataforma de análisis, el TVL de Solana aumentó de $ 149 millones de marzo a $ 876 millones el 9 de junio. Si bien el proyecto solo tiene una participación de mercado del 0,75%, también representa un aumento de casi el 500% en la actividad de DeFi para Solana.
Sin embargo, a pesar de la creciente popularidad de los competidores, Ethereum aún lidera la industria DeFi con un TVL de $ 86.09 mil millones y una participación de mercado del 74%.
Agricultura de rendimiento: una forma de alto riesgo para mejorar las recompensas de DeFi
Con el lanzamiento de AMM y los tokens nativos de los proyectos DeFi, la agricultura de rendimiento se ha convertido en una de las actividades más populares en la industria financiera descentralizada.
Y por una excelente razón.
Al aprovechar estrategias complejas a través de múltiples protocolos DeFi, los agricultores pueden mejorar sus retornos para generar un (potencialmente) gran ingreso pasivo.
Sin embargo, si desea aumentar sus ganancias, también significa que debe asumir más riesgos. Y, según varios factores, la agricultura de rendimiento se encuentra entre las estrategias más riesgosas para ganar cripto en el espacio DeFi en este momento.
Por esa razón, es fundamental que se dedique a los protocolos involucrados en su estrategia e invierta solo lo que pueda permitirse perder para garantizar la seguridad de sus fondos.
