A pesar de la tecnología y las soluciones innovadoras, la comunidad criptográfica no es ajena a los dramas.
El debate sobre el tamaño del bloque es un excelente ejemplo. Este desacuerdo llevó a la comunidad de Bitcoin (BTC) y blockchain a dividirse en dos, así como a la creación de Bitcoin Cash (BCH) en agosto de 2017.
En Defi vemos dinámicas similares.
En este artículo, exploraremos la primera guerra DeFi entre Uniswap y Sushiswap, junto con el impacto en el sector financiero descentralizado.
Uniswap vs.Sushiswap: Introducción a la Primera Guerra DeFi
La primera guerra DeFi ocurrió entre los protocolos Uniswap (UNI) y Sushiswap (SUSHI) de los creadores de mercado automatizados (AMM).
Uniswap es un AMM líder y un intercambio descentralizado (DEX) que tiene un valor de casi $ 3 mil millones bloqueado en su aplicación.
Desde el lanzamiento de Uniswap V2, los usuarios de la solución DeFi pueden intercambiar fácilmente tokens ERC-20 basados en Ethereum u obtener ingresos pasivos al suministrar liquidez a uno de los grupos del protocolo.
Sushiswap es una bifurcación de Uniswap que también funciona como AMM y DEX al tiempo que brinda oportunidades de cultivo de rendimiento para los usuarios de DeFi.
A pesar de que su código es muy similar, existen algunas diferencias entre los dos proyectos DeFi.
Mientras que Uniswap ofrece a los proveedores de liquidez (LP) una participación del 0,3% en las tarifas de negociación, los LP de Sushiswap obtienen el 0,25% de los costos de intercambio, y el 0,05% restante se paga en tokens SUSHI nativos.
Sushiswap lanza una guerra de liquidez contra Uniswap
En ese momento, Uniswap no tenía su propio token, por lo que ser recompensado en SUSHI parecía una buena estrategia para atraer proveedores de liquidez de la plataforma de la competencia.
Con más liquidez llegando a la plataforma, Sushiswap podría beneficiarse de una mejor ejecución comercial y mayores volúmenes, lo que podría convertir a la plataforma en el DEX superior en el espacio DeFi.
Junto con su token, Sushiswap también introdujo la agricultura de rendimiento como modelo para distribuir SUSHI a los usuarios. A cambio de las recompensas, la plataforma DeFi podría ganar liquidez de su principal competidor a lo largo del siguiente proceso:
- Un LP proporciona liquidez al contribuir con tokens (por ejemplo, 1 ETH y 1,136 DAI) en un grupo de Uniswap.
- A cambio de suministrar liquidez, el LP recibe tokens Uniswap LP-Pool que representan las monedas que contribuyó al grupo, que se utilizan principalmente para ganar comisiones comerciales en la plataforma.
- Luego, el LP mueve los tokens del grupo Uniswap a un contrato inteligente Sushiswap para apostar las monedas. A cambio de hacerlo, el LP recibe una cantidad específica de tokens SUSHI (según la liquidez proporcionada).
- Poco después, Sushiswap convierte las monedas del grupo Uniswap en tokens del grupo LP de Sushiswap a través de un contrato inteligente para canjear las criptomonedas que el LP contribuyó en Uniswap y depositarlas en grupos idénticos en la plataforma Sushiswap.
- Como resultado, toda la liquidez que el LP suministró en Uniswap se transfiere a Sushiswap, y el proveedor recibe el 0.25% de las tarifas comerciales en el grupo (además de los tokens SUSHI).
- El proceso es similar a crear una nueva empresa con productos muy similares a los de la empresa líder del mercado y convencer a la mayor cantidad posible de empleados para que pasen al nuevo negocio ofreciendo generosos bonificaciones y aumentos salariales.
Esta estrategia no solo ayuda a que el nuevo negocio crezca, sino que también paraliza a la otra empresa y disminuye su dominio sobre el mercado.
Y lo mismo ha sucedido con Sushiswap y Uniswap, con el anterior iniciando una guerra de liquidez en toda regla contra el último protocolo DeFi.
Dado que los LP podrían haber ganado hasta un 1,000% APY en Sushiswap en ese momento, principalmente debido al modelo de distribución SUSHI del protocolo para los agricultores de rendimiento, muchos inicialmente se mudaron de Uniswap para beneficiarse de las enormes ganancias potenciales en la plataforma de la competencia.
Como resultado, el valor total bloqueado (TVL) en Sushiswap aumentó de $ 2,700 a $ 1,428 mil millones el 12 de septiembre, aumentando la capitalización de mercado del protocolo en casi 53 millones de veces durante el período.
Al mismo tiempo, TVL de Uniswap cayó de $ 1.821 mil millones a $ 617 millones, cerrando el período con una pérdida del 66% en la participación de mercado.
Uniswap se recupera y se vuelve más fuerte que nunca
Sin embargo, a pesar de que Sushiswap se hizo cargo del mercado DEX como líder al desviar liquidez de su competidor, la marea ha cambiado rápidamente para el proyecto DeFi.
Comenzó con el jefe de proyecto anónimo de Sushiswap, Chef Nomi, quien arrojó alrededor de $ 13 millones en tokens SUSHI del grupo de desarrolladores al que tenía acceso exclusivo.
Este controvertido movimiento causó bastante confusión y recibió duras críticas de la comunidad (lo que luego llevó a que la Chef Nomi devolviera las fichas y fuera reemplazada).
Dicho esto, lo peor estaba por venir para Sushiswap.
En respuesta al lanzamiento de la guerra de liquidez, Uniswap emitió su propia ficha de gobernanza de UNI el 17 de septiembre, de la cual el equipo distribuyó 400 UNI (por un valor de alrededor de $ 1,200 en ese momento) en un airdrop masivo a todos los que contribuyeron al proyecto antes del 1 de septiembre.
Además de eso, el proyecto DeFi comenzó a distribuir el UNI restante para producir agricultores.
Como resultado, TVL de Uniswap ha aumentado de $ 749 millones a $ 1,965 mil millones en dos días, que aumentó aún más a $ 3,068 mil millones para el 13 de noviembre.
Por otro lado, la participación de mercado de Sushiswap entró en caída desde el 13 de septiembre, pasando de $ 1.377 mil millones a $ 263 millones para el 13 de noviembre.
Curiosamente, cuando la guerra de DeFi ha terminado y un nuevo equipo se ha hecho cargo del proyecto, el TVL de Sushiswap ha comenzado a subir nuevamente, con la capitalización de mercado del protocolo en $ 1,78 mil millones el 22 de enero.
Al mismo tiempo, Uniswap ha logrado mantener su dominio sobre el mercado DEX con un TVL de $ 2,780 millones (22 de enero).
Proyectos originales para ganar guerras contra Forks
La guerra DeFi entre Uniswap y Sushiswap no fue la única en la industria, ya que hubo múltiples ocasiones en las que las bifurcaciones y los proyectos originales compitieron entre sí en el espacio financiero descentralizado, como:
- Curve Finance frente a Swerve Finance
- Financiamiento anual (YFI) vs.DFI Money (YFII)
- Equilibrador contra C.R.E.A.M. Finanzas
Curiosamente, en cada caso, el protocolo original ha logrado recuperar y retener la supremacía.
Curiosamente, el mismo escenario ocurrió durante las bifurcaciones criptográficas, como las divisiones de la cadena Bitcoin Cash y Bitcoin SV.
Si bien las cadenas de bloques y las aplicaciones de código abierto se pueden bifurcar, no se puede hacer lo mismo con las comunidades, la reputación y la confianza.
Al final, los usuarios de criptografía apoyan más aquellos proyectos que han construido algo único e innovador para proporcionar valor y nuevos casos de uso para la industria.
